第一财经广播蒋衍今天盘后分析：春节就是抱团取暖和中小票分化的分水岭

节前反复提到一个观点（包括初五文章也明确表达过相同观点），即：大盘（抱团取暖）和小票的分水岭就在春节这个时间点，春节前是抱团取暖阶段的疯狂，而春节后是小票特别是科技领域（如工业软件、芯片等）的大机会，而从今天盘面来看再次验证我此前对盘面的看法。

具体来看牛年第一个交易日，市场就一句话：茅台跌倒，题材吃饱！虽然指数看着惨淡，创业板大跌近3%，但两市3500多股上涨，只有500多只绿的，中位数涨幅 2.5%，多数股民收到了红包。

风水轮流转，今天轮到抱团的叫惨了，茅台军团集体滑铁卢，白酒医药被爆锤，宁德时代等一批高位票也集体卧倒。而有色（主要是铜）煤炭眉飞色舞，金融地产保险欢呼雀跃，次新股、数字货币、工业软件、芯片等集体上演疯狂走势。

板块上有色、化工和科技（主要是工业软件和芯片）板块全面高潮，这里面有内在逻辑就是米国印钞造成国际通胀预期，大宗商品涨价影响（重点留意铜的走势），而科技则是市场期待即将召开的全国两会的最新政策将剑指科技，特别是即将到来的十四五规划（留意工业软件、芯片、网络安全等机会）。

而对于中小票的后续机会，我在初五文章已经具体分析过，不过许多投资者都没看到，这里再重点分析下：

当下许多人都认为A股将变得“美股化”，那么就美股而言真的如大部分人认为的（其实都没复过盘，都是听来的）涨的最好的就是美蓝筹吗？

对于美股，机构抱团股前30的个股年内平均涨幅3.43％，仅跑赢道琼斯工业指数的2.78％，不及标普500指数的4.76％和纳斯达克指数的9.37％。30只个股中，仅英特尔、埃克森美孚、谷歌、雅培制药、摩根大通和微软公司的年内累计涨幅超10％，其它表现都非常一般。

事实上，美国股票并不是如我们这里大部分人士说的美股涨的好的就是那几只蓝筹，其它都是边角料。就最近一段时间的表现来看，美股机构抱团股表现不佳，小盘股则表现非常好，正好和我们这里完全相反。罗素2000指数是代表市场上的中、小型股的市值指标，罗素2000指数年后表现异常耀眼，累计已涨15.93％，接近去年全年18.36％的涨幅，更是大幅跑赢美股各大综合指数，所以美国涨的最好的指数不是大盘股，而是小票，这点不要被从来不看美股，而道听途说的人给带跑偏了，美市场的小票涨主要是流动性充足为主因。

当然目前A股是极少数股抱团上涨，带动指数大涨，而对于大多数A股公司，则是加速下跌。市场所反映出来的现象就不多说了，大家都看的到，因此一概的认为大票比小票更有价值，这点站不住脚。小票也有未来，拥有优秀基本面、景气向上的真成长，在经受重重考验之后同样可以脱颖而出。

参考美股市场，2010年以来，罗素2000指数成分中常年有占比30%以上的标的能够跑赢标普500指数。对于罗素2000指数成分中上市时间超过3年的标的，3年累计收益跑赢标普500指数的占比更在40%左右，其中连续3年跑赢的占比也在8%左右。

展望未来，在即将全面注册制的当口，虽然目前A股市场已走上机构化、价值化之路，以小为美的市场风格偏好已经一去不复返，但这并不意味着全部小票都将永远沉沦，对于那些拥有优秀基本面、景气向上的真成长，同样有机会脱颖而出、迎来春天。

好了，那么今天的文章就先写到这儿。另有7分28秒音频内容，请随我移步第一财经广播匠心打造的知识学习平台“一财知道”。希望对你有点帮助，也希望你在我每日的文章下面能同往日文章一样继续支持我，你的支持就是我最大的动力！

作者：蒋衍

编辑：李昂

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