亏了几十万血汗钱怎么翻盘？亏得心如死灰真后悔当初没这么干
文 | 付一夫
5月以来，受种种因素影响，A股步入下跌通道。特别是自端午节前一天开始，市场震荡加剧，很多投资者都蒙受了较大的亏损，其中一定有人因为实在扛不住账户的连续亏损，最终无奈割肉出局，着实是可惜。
问题出在哪里呢？在我看来，一个重要的原因在于很多人没有做到严格止损。
说到股市投资，很多人的关注重点都在如何赚钱和赚多少钱上，然而却鲜有人把止损放在首要位置。其实这并不难理解，几乎所有人投资股市都是为了赚钱，自然也就会天天琢磨买什么才能赚钱。可恰恰因为这种心态的存在，让不少人只顾着去寻找和发现机会，却很容易忽视市场上无处不在的风险。
事实上，从踏进股市那一刻开始，我们就一直在同三类风险打交道，即资产质量的风险、投资策略的风险和市场整体的风险——资产质量的风险对应着具体个公司及个股，投资策略的风险对应着投资者对于市场的认知、理解与决策，市场整体的风险对应着国际形势、政策环境等因素的变化。正因为这三类风险的存在，任何投资者未来收益都面临着各种不确定性，在投资中也难免会遭受收益缩水乃至本金亏损的风险，没有任何人能做到百战百胜。
换言之，投资本身就是一场概率的“游戏”，唯一确定的就是它具有的不确定性。要想在股市中有所作为，我们绝不能只想着赚钱却无视风险的存在，而是要把风险放在比盈利更重要的位置上，如此才能在股市中生存下来。这就好比开车一样，如果不遵守交通规则或者不系好安全带，只是一味地追求“速度与激情”，其下场可想而知。
诚如“股神”巴菲特为人熟知的两大投资原则，就是对此的最佳诠释：
“第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条。”
如何才能做到巴菲特所说的“保住本金”呢？我的答案是严格止损——这未必是唯一答案，但一定是最重要的那个选项。
严格止损究竟有多重要？业内常用“鳄鱼法则”来诠释：
假定一只鳄鱼忽然咬住了你的一只脚，如果你在情急之下想要用手去掰开鳄鱼的嘴巴让脚挣脱出来，其结果大概率是鳄鱼同时咬住了你的脚和手，你越是挣扎，被咬住的部分就越多，到头来很可能连命都搭进去。所以你的选择只能是牺牲一只脚，虽然过程很痛苦，但这是你唯一能够逃出生天的机会。
在股市里亦是如此。“股市有风险，投资需谨慎”这句话可谓人尽皆知，而在实操过程中，很多人都会选择性地忘掉它。殊不知，股市里的血腥和残酷丝毫不亚于在有鳄鱼的水池里游泳，因为人们多年的积蓄很可能短时间内就被股市吞没。
虽然很多投资者的确做了不少功课，在买入某只股票之前也进行了一番深入研究，但从现实层面看，市场是博大精深和瞬息万变的，不确定性存在于任何时间任何角落，没有人能完全了如指掌。投资者所做的准备工作再多，其效果可能仅是在自己的认知范围内提高了一定的成功率，却依然无法做到100%盈利，更无法凌驾于整个市场之上。一旦股价走势不及预期而导致亏损，就应当杀伐果断地及时止损，就像被鳄鱼咬住后牺牲掉一只脚一样，不让损失继续扩大，从而让自己能拥有重生的机会，而止损越晚，东山再起的难度也便越大，甚至可能发生爆仓的惨剧。
其实，这个道理用最简单的数学计算就可以验证。
假设你有10万元本金，亏损了10%后只剩下9万元，此时你需要在9万元的基础上盈利11.1%才能回本；若是从10万元亏到了只剩5万元，亏损率为50%，此时需要盈利100%才能回到10万元本金；若是亏损了90%只剩下1万元，那么盈利要达到900%才能回本。
这组小学生都会做的数学计算，正是及时止损的必要性和重要性最为中肯的写照。
需要指出的是，尽管很多人对于及时止损的理念都持认可态度，但几乎所有的大亏巨亏往往都是源自于没能及时止损，市场上亦是每天都在上演类似的悲剧。至此可能有人会问：为何及时止损说起来容易，做起来却难如登天？
我认为，最根本的原因在于人性中的很多弱点无法克服。
平心而论，止损等于割肉，意味着账户资金的减少，也意味着要为自己的决策失误买单，这种体验一定是痛苦的，而追求快乐、逃避痛苦正是人之本性。若是讨论如何扩大盈利，相信人人都喜闻乐见；可若是割肉出局或是自我认错检讨，大概多数人都不愿意去正面面对。
不仅如此，由于市场不确定的存在和常态化的波动，会让很多人搞不清楚究竟该不该割肉——割对了固然开心，可要是今天割了肉明天就涨了，那心灵上势必需要承受双倍的痛苦，这更是人们不愿意看到的景象。如此一来，不少人便在止损问题上犹豫不决，亦或是心存侥幸地认为，再等两天就涨回来了，结果很可能就是由小亏演变成了大亏。
当然还有这样一部分人，他们面对账户浮亏时往往倾向于死扛，并自诩为长期持有的“价值投资者”，一心期待着某天能涨回来，殊不知这种想法的危险性，不亚于被鳄鱼咬住脚后的不反抗不作为。不信你可以去看看中国石油和中国铝业的股价走势，前者从48.6元跌到仅剩不到8元，后者从60.6元跌到只有5块多钱，想要指望着涨回到之前的价格可谓遥遥无期。如果被套在其中的人在当时及时止损出局，那么他多年以后再回首，一定会感激自己做了多么明智的决定。
正因上述种种，我们更应当深刻认识并理解严格止损的重要性。这就如同在战场上同敌人较量，只想着猛攻却不懂防守的一方，最后一定是失败者——从这个意义上讲，严格止损正是投资者给自己设定的防守方案，我们不应惧怕、逃避或是羞于止损，而是要将它视为投资道路上不可或缺的一环，并且是最为重要的一环，这是想要在股市里行稳致远的必要风控措施，面对止损要杀伐果断地坚决执行，唯有如此才能给自己保留翻身的实力，正所谓“留得青山在，不愁没柴烧”。
那么，我们该如何去严格止损呢？
由于每个人的交易策略和风险承受能力不同，止损方案自然也是千差万别，并无单一的标准答案。这里不放借鉴投资大师威廉·欧奈尔的止损原则：一旦股票亏损幅度达到7%~8%，必须无条件卖出——这一止损标准是基于欧奈尔公司研究130多年股市历史数据所得出的结论。欧奈尔能够在两年时间里入的原始本金500美元硬生生地增加到20万美元，足足翻了400倍，缔造了投资史上一大奇迹，这一止损原则绝对是功不可没。对于普通投资者来说，如果风险承受能力较差，不放将止损标准设定在5%左右，或者采用其他的防守模式（如跌破5日或10日均线即坚决止损），都是可以的。
话说回来，虽然我们需要敢于止损，但毕竟人们来股市的终极目标还是赚钱的，如果总是以止损而不是止盈的方式卖出，那么久而久之，还是会由日积月累的“小亏”演变成最终的大亏。正因如此，我们需要努力做到提高胜率、小亏大赚，这样才能实现稳定复利。这就在客观上要求我们不断地去学习总结，通过对市场的理解和判断来选择上涨概率大且风险相对较小的投资标的，同时还应该持续提高自己对于政策导向、行业逻辑以及公司基本面的认知和把握，继而建立起适合自己的投资体系，如此方能在财富积累的道路上行稳致远。
投资是一生的修行，与君共勉。